2019年上半年，盡管全國固定資產(chǎn)投資增速較去年同期下滑，但拉動混凝土與水泥制品需求的投資增速仍高于去年同期，有效帶動了混凝土與水泥制品供給量的持續(xù)增長，尤其是商品混凝土上半年供給量同比增長13.62%。全行業(yè)經(jīng)濟效益繼續(xù)提升，上半年規(guī)模以上混凝土與水泥制品行業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入同比增長26.1%，利潤總額同比增長34.39%。從上市公司整體表現(xiàn)來看，產(chǎn)品銷量及營業(yè)收入上升與行業(yè)大勢一致，不同細分行業(yè)的上市公司利潤情況出現(xiàn)明顯分化。
一、混凝土上市公司2019年上半年業(yè)績分析
1. 大部分企業(yè)銷量、收入增加，但利潤下滑
2019年上半年，上市公司中大部分企業(yè)商品混凝土銷量和收入同比上漲，尤其是產(chǎn)能、產(chǎn)量規(guī)模較大的企業(yè)，上半年產(chǎn)品銷量大幅上漲，漲幅高于全行業(yè)整體水平；但是由于成本漲幅較大，部分企業(yè)混凝土業(yè)務毛利潤出現(xiàn)同比下滑的現(xiàn)象。
整體來看，16家上市公司中披露商品混凝土產(chǎn)銷量的12家公司銷量同比下滑的有4家企業(yè)，其余8家銷量同比上漲（中國建材數(shù)據(jù)包含天山股份、寧夏建材、祁連山，扣除該3家企業(yè)銷量數(shù)據(jù)后中國建材2019年上半年銷量同比上漲16.9%）；12家上市公司上半年商品混凝土銷量共計1.05億立方米（天山股份、寧夏建材、祁連山3家企業(yè)數(shù)據(jù)未重復計算），占全國規(guī)模以上總產(chǎn)量的10.18%，同比上漲14.6%。披露利潤相關數(shù)據(jù)的上市公司共11家，其中毛利潤同比上漲的有3家，同比下降的有8家；整體來看11家上市公司毛利潤總和同比增長7.6%，低于全行業(yè)利潤增長整體水平（見表1）。
一、混凝土上市公司2019年上半年業(yè)績分析
1. 大部分企業(yè)銷量、收入增加，但利潤下滑
2019年上半年，上市公司中大部分企業(yè)商品混凝土銷量和收入同比上漲，尤其是產(chǎn)能、產(chǎn)量規(guī)模較大的企業(yè)，上半年產(chǎn)品銷量大幅上漲，漲幅高于全行業(yè)整體水平；但是由于成本漲幅較大，部分企業(yè)混凝土業(yè)務毛利潤出現(xiàn)同比下滑的現(xiàn)象。
整體來看，16家上市公司中披露商品混凝土產(chǎn)銷量的12家公司銷量同比下滑的有4家企業(yè)，其余8家銷量同比上漲（中國建材數(shù)據(jù)包含天山股份、寧夏建材、祁連山，扣除該3家企業(yè)銷量數(shù)據(jù)后中國建材2019年上半年銷量同比上漲16.9%）；12家上市公司上半年商品混凝土銷量共計1.05億立方米（天山股份、寧夏建材、祁連山3家企業(yè)數(shù)據(jù)未重復計算），占全國規(guī)模以上總產(chǎn)量的10.18%，同比上漲14.6%。披露利潤相關數(shù)據(jù)的上市公司共11家，其中毛利潤同比上漲的有3家，同比下降的有8家；整體來看11家上市公司毛利潤總和同比增長7.6%，低于全行業(yè)利潤增長整體水平（見表1）。
上市公司商品混凝土銷量增減情況與區(qū)域整體市場需求情況基本一致：華潤水泥上半年商混銷量同比下降，主要是上半年區(qū)域需求乏力，雨水天氣對公司兩廣核心市場需求的釋放造成一定延滯效果；市場同樣位于廣東省內(nèi)的深天地受市場需求影響上半年銷量同比下滑10.41%；塔牌集團上半年商混銷量同比減少近40%，一方面是受市場需求影響，另一方面是企業(yè)優(yōu)化布局后攪拌站數(shù)量有所減少。其他地區(qū)例如甘肅省上半年商品混凝土產(chǎn)量同比增長24%，祁連山上半年商混銷量同比增長52.73%；海南省上半年商品混凝土產(chǎn)量同比減少17%，海南瑞澤上半年商混銷量同比下降32.93%。
2. 水泥-混凝土上市公司：商混業(yè)務盈利水平下降
2019年上半年，水泥-混凝土上市公司得益于水泥產(chǎn)品售價的大幅上漲整體毛利率水平大幅提升，而其混凝土業(yè)務受成本上漲的影響毛利率普遍下滑，2019年上半年混凝土業(yè)務毛利率對上市公司整體毛利率水平形成拖累效果。
2019年上半年，商混業(yè)務毛利率高于公司整體毛利率的只有金圓股份一家企業(yè)；2018年水泥-混凝土上市公司商混業(yè)務毛利率水平普遍高于公司整體毛利率。
從表2可以看出，混凝土業(yè)務在水泥-混凝土上市公司中的收入占比沒有發(fā)生太大變化，部分企業(yè)混凝土業(yè)務收入占比與其對公司整體業(yè)績的貢獻程度并不匹配，一方面與公司業(yè)務發(fā)展重點及盈利板塊側(cè)重不同有關，另一方面與公司對混凝土業(yè)務的管理水平有關。
關鍵字：水泥制品
